近期，摩根资产管理的资深环球市场策略师朱超平在“2026年四季度环球市场纵览暨主动ETF研讨会”上指出，全球制造业与服务业的采购经理人指数（PMI）总体上维持在扩张区间。然而，各区域表现存在分化，尤其是服务业相较于制造业显得更为强劲。美国通胀水平逐步回落，这一趋势将对美联储未来的利率决策产生重要影响，并进而影响全球资产定价的动态。此外，全球范围内人工智能（AI）相关资本支出前景正受到广泛关注。然而，尽管各行业对AI的商业化应用存在不同程度的渗透，但这种表现并不均衡。投资者在此背景下应避免盲目跟风概念炒作，需对企业的实际投资与盈利能力进行深入评估，因此，主动投资的策略价值愈发显著。

在资产配置的角度，60/40股债模拟组合框架仍能在长期内为投资者提供重要的参考依据。展望中国的宏观经济形势，朱超平分析指出，当前中国经济呈现出结构性分化的特征：出口部门展现出韧性，而消费领域则经历温和修复，房地产投资依然显示偏弱的走势。同时，财政支出和政府债务发行水平低于市场预期，而货币信贷环境保持相对平稳。

综上所述，自9月以来的市场调整可能已经吸纳了较为悲观的预期，伴随着市场估值的调整，部分行业的投资价值逐渐显现。随着政策支持力度的增加及海外AI科技板块的企稳，A股市场的走势预计将有所改善。研究表明，在当前经济形势下，主动投资策略的有效性将得到进一步验证。 球友直播官网